{"id":365,"date":"2024-12-11T13:20:23","date_gmt":"2024-12-11T13:20:23","guid":{"rendered":"https:\/\/oerlabs.com.br\/blog\/?p=365"},"modified":"2024-12-11T13:20:25","modified_gmt":"2024-12-11T13:20:25","slug":"existem-2-problemas-com-o-indicador-de-avaliacao-do-mercado-de-acoes-de-warren-buffett","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/oerlabs.com.br\/blog\/2024\/12\/11\/existem-2-problemas-com-o-indicador-de-avaliacao-do-mercado-de-acoes-de-warren-buffett\/","title":{"rendered":"Existem 2 problemas com o indicador de avalia\u00e7\u00e3o do mercado de a\u00e7\u00f5es de Warren Buffett"},"content":{"rendered":"\n

Com o mercado de a\u00e7\u00f5es sendo negociado em m\u00e1ximas hist\u00f3ricas, o indicador de avalia\u00e7\u00e3o favorito de Warren Buffett tamb\u00e9m est\u00e1 atingindo novos picos.<\/a><\/p>\n\n\n\n

O Indicador Buffett, que mede a capitaliza\u00e7\u00e3o total de mercado das a\u00e7\u00f5es dos EUA em rela\u00e7\u00e3o ao PIB dos EUA, atingiu um pico hist\u00f3rico de cerca de 209% na segunda-feira, superando o recorde de 200% alcan\u00e7ado em agosto de 2021.<\/p>\n\n\n\n

Em outras palavras, a capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado total do mercado de a\u00e7\u00f5es dos EUA, de cerca de US$ 61 trilh\u00f5es, medida pelo \u00edndice Wilshire 5000, \u00e9 mais que o dobro do PIB anualizado dos EUA, de cerca de US$ 29 trilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

Investidores pessimistas foram r\u00e1pidos em apontar o Indicador Buffett como mais um sinal de que o mercado de a\u00e7\u00f5es est\u00e1 significativamente supervalorizado e prestes a passar por uma corre\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

No entanto, uma pesquisa do Morgan Stanley sugere que o indicador pode n\u00e3o ser a melhor ferramenta de avalia\u00e7\u00e3o a seguir.<\/p>\n\n\n\n

Michael Mauboussin, da Counterpoint Globlal do Morgan Stanley, destacou duas falhas no famoso Indicador Buffett, que Buffett introduziu em um artigo da Forbes em 2001.<\/a><\/p>\n\n\n\n

“A primeira \u00e9 que as empresas dos EUA agora obt\u00eam mais vendas de fora dos EUA do que nas \u00faltimas d\u00e9cadas. O PIB n\u00e3o inclui essas vendas. Isso significa que o numerador, capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado, reflete um mercado endere\u00e7\u00e1vel maior do que o que o denominador, PIB, captura”, disse Mauboussin.<\/p>\n\n\n\n

A falha do indicador em capturar vendas estrangeiras \u00e9 um grande problema, considerando que cerca de 40% das receitas derivadas de empresas do S&P 500 v\u00eam de mercados internacionais. Se essas receitas fossem encapsuladas no PIB dos EUA, ent\u00e3o o Indicador Buffett n\u00e3o estaria piscando um sinal de alerta t\u00e3o grande quanto \u00e9 hoje.<\/p>\n\n\n\n

A segunda falha diz respeito \u00e0 ideia de que a economia hoje \u00e9 muito diferente do que era em \u00e9pocas passadas.<\/p>\n\n\n\n

“Segundo, o PIB \u00e9 indiscutivelmente subestimado porque falha em medir com precis\u00e3o a qualidade de bens e servi\u00e7os, bem como o valor de novos bens e servi\u00e7os. O aumento da digitaliza\u00e7\u00e3o torna a medi\u00e7\u00e3o hoje mais desafiadora do que no passado”, disse Mauboussin.<\/p>\n\n\n\n

Embora o indicador de avalia\u00e7\u00e3o do mercado de a\u00e7\u00f5es baseado no PIB possa ter se mostrado mais preciso d\u00e9cadas atr\u00e1s, quando a ind\u00fastria era uma parte maior da economia dos Estados Unidos, esse n\u00e3o \u00e9 o caso hoje.<\/a><\/p>\n\n\n\n

Uma pesquisa recente da BlackRock e do economista David Rosenberg ecoou esse pensamento.<\/p>\n\n\n\n

“A composi\u00e7\u00e3o setorial mut\u00e1vel do mercado de a\u00e7\u00f5es reflete a transforma\u00e7\u00e3o que est\u00e1 acontecendo. Ent\u00e3o, comparar o \u00edndice de hoje com o do passado \u00e9 como comparar ma\u00e7\u00e3s com laranjas”, disse a BlackRock na semana passada.<\/a><\/p>\n\n\n\n

Rosenberg, por sua vez, disse na semana passada que recalibrou sua vis\u00e3o pessimista de longa data<\/a> devido \u00e0 natureza evolutiva da economia americana focada em tecnologia.<\/p>\n\n\n\n

A conclus\u00e3o geral de Mauboussin a partir de sua an\u00e1lise do \u00edndice Buffett \u00e9 que medidas de avalia\u00e7\u00e3o que funcionaram bem no passado podem n\u00e3o ser adequadas ao mercado atual.<\/p>\n\n\n\n

“Como acontece com a maioria das medidas, precisamos ter cuidado ao us\u00e1-la quando comparamos o presente com o passado”, disse Mauboussin.<\/p>\n\n\n\n

Por mais que isso valha a pena, o pr\u00f3prio Buffett n\u00e3o acredita que seu indicador de avalia\u00e7\u00e3o do mercado de a\u00e7\u00f5es seja uma indica\u00e7\u00e3o abrangente sobre se \u00e9 um bom momento para investir.<\/p>\n\n\n\n

Quando questionado na reuni\u00e3o de acionistas da Berkshire Hathaway de 2017 sobre suas opini\u00f5es sobre m\u00e9tricas de avalia\u00e7\u00e3o como o Indicador Buffett, o investidor disse:<\/p>\n\n\n\n

“Todo n\u00famero tem algum grau de significado”, disse Buffett. “\u00c0s vezes, significa mais do que outras. … E ambas as coisas que voc\u00ea mencionou s\u00e3o muito comentadas. N\u00e3o \u00e9 que elas n\u00e3o sejam importantes. … Elas podem ser muito importantes. \u00c0s vezes, elas podem ser quase totalmente sem import\u00e2ncia. Simplesmente n\u00e3o \u00e9 t\u00e3o simples quanto ter uma ou duas f\u00f3rmulas e ent\u00e3o dizer que o mercado est\u00e1 subvalorizado ou supervalorizado.”<\/p>\n\n\n\n

Ainda assim, como a Berkshire Hathaway tem mais de US$ 300 bilh\u00f5es em dinheiro,<\/a> investidores e observadores do mercado especulam que Buffett est\u00e1 preocupado com as atuais avalia\u00e7\u00f5es do mercado de a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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